华泰证券发表报告指出，科伦博泰生物－Ｂ(06990.HK) -27.600 (-6.053%) 沽空 $1.80千万; 比率 11.042% 上半年实现收入9.5亿人民币(按年跌31%及按季升73%)，净亏损1.45亿人民币，符合市场预期。该行认为，公司上半年收入按年下滑，但按季高速增长，主因：SKB264商业化进展顺利(今年上半年公司药品销售总额为3.1亿人民币，SKB264占比97.6%)；授权费用2024年上半年为高基数，2025年上半年公司仍实现6.3亿元人民币许可及合作协议收入。
展望今年下半年，华泰证券考虑SKB264商业化持续发力，看好公司2025年收入体量企稳。基於国内海外数据利好频出，MSD密集开展海外临床+SKB571临床进展，维持「买入」评级。
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华泰证券考虑科伦博泰生物－的SKB264商业化放量节奏，预计公司2025至2027年收入分别为20.11亿、26.19亿、59.27亿元人民币(2025至2027年前值分别为23.61亿、33亿、64.88亿元人民币)，料公司2026年或实现年度扭亏为盈(料净利润8,124万人民币)。DCF(现金流折现模型)估值法下给予市值1,232亿港元，对应目标价528.36港元(前值：352.23港元)。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-20 12:25。)
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